几周前，由于市集对东谈主工智能关联股票的需求捏续更生、企业盈利进展正经，且好意思股历来存在年末季节性上升轨则开云体育(中国)官方网站，好意思国股市年末反弹似乎已成定局。但如今，华尔街对此不再那么细目。

　　好意思国投资议论公司 CFRA Research 整理的数据露馅，自 1945 年以来，标普 500 指数在 12 月的平均涨幅为 1.5%，仅低于 11 月的进展。然则，跟着这一好意思国股市基准指数本月或者率将出现下降，“季节性上升” 这一固有分解正受到质疑，尤其是在交游者对东谈主工智能板块的估值及支拨决策感到不安的布景下。

　　周二，好意思国股市走低，科技股领跌 —— 英伟达（Nvidia Corp．）与字母表（Alphabet Inc．）在东谈主工智能芯片鸿沟的竞争激发市集战栗，是导致科技股下降的挫折原因。近期投资者厚谊多数病笃，对大型科技股下降风险的对冲需求接近 2024 年 8 月以来的最高水平。经由承接三周的市集泛动，波动率指数（VIX）已粗放 20 点关隘，该点位频繁被视为市集压力加重的信号。

　　索卢斯另类金钱科罚公司（Solus Alternative Asset Management LP）首席经济学家兼计谋师丹・格林豪斯（Dan Greenhaus）默示：“季节性成分向来是投资者的一又友，但挫折的是要记取，它并非饱和轨则。”

　　周二上昼 10 点 26 分，标普 500 指数下降 0.2%，未能连续此前两日的反弹势头 —— 此前部分好意思联储官员曾默示撑捏下月降息，鼓励股市一会儿回升。该基准指数本月累计跌幅约 2%，有望迎来自本年 4 月以来的初次月度下降。比拟之下，CFRA Research 的数据露馅，标普 500 指数在 11 月的恒久平均涨幅为 1.5%。

　　亚德尼议论公司（Yardeni Research，以首创东谈主定名）的埃德・亚德尼（Ed Yardeni）指出，标普 500 指数年末或者率无法达到 7000 点（较现时点位需上升约 4%），主要原因是东谈主工智能关联股票出现部分赚钱了结。罗斯老本市集（Roth Capital Markets）首席市集时刻分析师 JC・奥哈拉（JC O’Hara）在周日的讲明中漠视，对股市应保捏严慎作风。

　　22V 议论公司首席市集计谋师丹尼斯・德布许尔（Dennis Debusschere）默示：“市集对东谈主工智能答复的不细目性，以及利率上行风险，可能会限定年末股市的反弹空间。”

　　尽管历史进展浓烈预示好意思股年末会出现反弹，但投资者现时边临的环境长短不一：经济增长放缓、好意思国科技巨头在东谈主工智能鸿沟参加巨资，且好意思联储里面对将来降息节律存在不对。

　　与此同期，在东谈主工智能鸿沟，过高的估值、轮回融资交游，以及对增长的极高预期，已激发市集对潜在泡沫的担忧，加重了投资者的严慎厚谊。

　　捏仓数据也露馅，关于 2025 年剩余时刻的市集走向，交游者的预期休戚各半。德意识银行（Deutsche Bank AG）计谋师帕拉格・撒特（Parag Thatte）等东谈主整理的数据露馅，该行编制的股票敞口观念上周降至低配水平，这是自本年 7 月以来的初次。

　　但撒专指出，尽管大型成长股和科技股近期出现回调，但其相对凡俗股票的逾额进展仍处于恒久趋势区间的高位，“这使得它们面对回调风险”。

　　对乐不雅派而言，历史轨则仍对他们故意，足以对消现时的千般担忧。摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）交游部门的数据露馅，自 1950 年以来，每当标普 500 指数在 1 月初至 9 月时代累计上升至少 10%、但在 11 月出现下降（与现时市集情况一致）时，12 月总能好意思满上升。

　　摩根大通民众市集谍报愚弄安德鲁・泰勒（Andrew Tyler）在 11 月 24 日给客户的讲明中默示：“咱们在战术上仍保捏看涨态度。” 他给出的意义包括：宏不雅经济数据进展正经、企业盈利增长积极、生意摩擦时局舒适。“此外，历史季节性数据也预示股市将出现反弹。”

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